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恒彩平台什么样|净利润连降3年的亚振能否通过多方位尝试转亏为盈丨亿欧智库·案例分析

2020-01-11 17:53:16      访问量:430

恒彩平台什么样|净利润连降3年的亚振能否通过多方位尝试转亏为盈丨亿欧智库·案例分析

恒彩平台什么样,继承海派文化的雅珍家园是为数不多的家具上市公司之一。它的力量不可低估。然而,雅珍的净利润在过去三年中持续下降。尽管雅珍在产品和渠道上进行了调整,以应对明显的下滑,但结果仍然不容乐观。

雅珍企业成立于1985年,成立于1992年。它于2016年12月15日在上海证券交易所上市。是一家集家具产品研发、设计、生产和销售于一体的企业。主要从事中高档木质家具产品的生产和销售。2019年,其主导产品包括“雅珍”、“az1865”、“雅珍定制”和“az home”家居饰品。

为了充分了解企业,智库研究了雅珍公开披露的招股说明书和上市以来各年的财务报表,并分析了相关数据,客观地评论了亏损的原因以及为扭转这种局面所做的努力,以供业界参考。

2018年第一次亏损的原因各不相同,但根据公布的财务报告,原因可归纳如下:

首先,高端豪华家具的消费群体在消费退化的环境下正在萎缩,消费者更加关注产品的性价比。目前,国内高端家具品牌在家具市场上为数不多,中高端消费者对进口家具的认可度更高,而普通消费者更喜欢性价比更高的定制家具。因此,如何为雅贞选择已经成为一个难题。

第二,尽管销量下降,公司仍增加环保投资,选择高质量的原材料,导致成本上升。

第三,我们要重视人才的培养,管理费的成本会上升。2017年,公司调整人员组织结构,划分为六大事业部,通过高薪吸引专业团队和优秀管理人才,2018年管理费用增长18.7%。

雅贞的总营业收入直到2019年才开始负增长。早在2013年,增长率就开始明显下降,2018年达到-27.18%的创纪录低点。

与总营业收入及其增长率相比,归属净利润的下降趋势更加明显。2018年,该公司将盈余转为赤字,净利润为-8611英镑,同比下降241.04%。

面对连续三年净利润的持续下降,雅珍也在努力挽救局面,但效果仍然不尽如人意。具体调整方向可总结如下:

1)为了扩大受众群体,品牌合并和添加一直在不断尝试,导致销售费用增加,但总销售额仍然不乐观。

雅珍2016年的核心品牌是“雅珍”、“雅珍利维雅”和“雅珍佐治亚”。2017年,“雅珍乔治亚”系列产品将融入“雅珍”品牌,而“雅珍利维雅”将以其年轻简约的奢华风格独立成为“利维雅”品牌。2018年,在原有两个品牌的基础上,我们将增加“雅珍定制”和“az1865”,以更全面地覆盖中高端市场细分,补充和推广品牌,服务更广泛的消费群体。值得一提的是,雅珍在2018年也增加了联盟合作,并与德国高端家居品牌brinkhaus达成战略合作,丰富其产品线。它推出了美国思莲床垫和意大利品牌卡尔特尔,以扩大其家居周边产品。2019年上半年,“雅珍”和“利维雅”品牌将被合并,新的“雅珍”品牌将被整合,两大产品系列“雅珍定制”和“az1865”将继续使用,同时“az home”品牌也将成立,旨在打造全方位的生活生态系统。

自从上市以来,雅珍的品牌年复一年地发生变化。品牌的改变无疑会增加企业的宣传成本,公众对品牌的接受也需要时间来“消化”,这对企业来说是有风险的。雅珍2016年至2018年的广告费用似乎逐年下降,但实际销售费用却只有增加。2018年,包括广告费用和租赁费用在内的销售费用约为1.78亿元,占营业总收入的42.7%。

2)库存比重逐年增加,信息化建设的效果值得期待。

2016年、2017年、2018年和2019年上半年的存货金额分别为2.05亿元、2.36亿元、2.36亿元和2.42亿元,分别占总资产的20.02%、21.97%、24.86%和26.57%,呈逐年上升趋势。雅珍对此现象的解释是:“公司的库存由原材料、半成品和成品组成。大量木材、皮革和其他材料导致原材料的大量平衡,而直接商店展示样品、订购货物和安全库存导致在制品和库存货物的大量平衡。”

经过三年的不断提高,雅珍终于采取了一定的措施。2019年上半年财务报告指出,公司已开始使用信息系统及时捕捉市场订单信息,灵活动态地分配订单,以缩短供应周期。同时,通过建立门店库存限额管理制度,加大对库存管理奖惩的考核。目前还不知道这一信息系统建设和加强监管系统的效果如何。

3)渠道发展受阻,与预期相差甚远。

对于家具行业来说,传统的线下渠道仍然是企业总收入的主要来源。2016年,雅珍招股说明书提到“计划在3年内建成近50家店铺,包括独立旗舰店、影像店和专卖店”。然而,实际情况是,3年后商店数量将减少27家。2018年,财务报告指出,店铺数量减少的主要原因是一些店铺合并以及对店铺选址和装修质量的更高要求。然而,无论总体数字如何,事实是只有下降不会增加。

根据从事家具R&D、制造和销售的上市公司柯美和雅珍的店铺数量比较,艺友智库可以清楚地看到,柯美(国内业务)的店铺数量逐年增加,从2016-2019年上半年的82家增加到300多家,店铺数量的增长率也远远高于雅珍。因此,在现阶段,对雅珍来说,增加和优化通道口是扭亏为盈必须突破的难点之一。

对雅贞来说,现阶段首先要解决的是定位问题。企业的目标消费者是什么样的消费者?不可能为了迎合更多的消费者而盲目添加新品牌。因此,品牌一次又一次地发生变化,品牌建设成本增加,随之而来的还有品牌调整、人员变动、通道口增减等问题。然而,是企业本身为这一系列问题付出了代价。如果雅珍不能在短期内明确自己的发展方向,将会给企业带来越来越大的挑战。毕竟,股东、经销商和企业的利益是紧密相连的。任何一方的波动都会影响企业的发展趋势。

沙龙365


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